El Centro de Economía Política Argentina (Cepa) ha lanzado una advertencia sobre los riesgos asociados a la reciente flexibilización de los préstamos en dólares para empresas que no generan divisas. Según el análisis del Cepa, en una economía bimonetaria como la argentina, es esencial orientar el crédito en moneda dura hacia aquellos sectores que sí producen esta divisa, para mitigar el riesgo de descalce.

La crítica surge tras el anuncio del ministro de Economía, Luis Caputo, quien mencionó que los bancos podrán otorgar préstamos en dólares a empresas hasta un límite del 15% de los depósitos en moneda extranjera, lo que representa alrededor de 5.800 millones de dólares. Sin embargo, el Cepa considera que esta medida podría aumentar la volatilidad del mercado cambiario y aumentar la fragilidad del sistema financiero, dado que el Banco Central carece de reservas suficientes para respaldar posibles desequilibrios.

Además, la institución subrayó que, según la ley de presupuesto de 2009, la constitución de depósitos en divisas está permitida solo si se destina a financiar a prestatarios con ingresos provenientes de operaciones de comercio exterior. Esto significa que cualquier avance en esta flexibilización necesitará la aprobación del Congreso.

Durante la gestión de Javier Milei, se ha observado un considerable incremento en el stock de créditos en dólares, que pasó de 3.500 millones a 24.800 millones en un año y medio. Si bien se busca estimular el crédito y generar un flujo de dólares en el mercado, el Cepa enfatiza que esta desregulación no necesariamente mejorará la demanda de dinero, dado que los deudores, al asumir obligaciones en moneda extranjera, podrían enfrentar mayores dificultades para mantenerse en la moneda local.

De este modo, el pronóstico de Cepa advierte sobre el impacto desigual de esta política, que podría beneficiar principalmente a los sectores con mayor acceso a créditos, acentuando la dinámica binaria entre los segmentos de bajos y altos ingresos.