YPF, la compañía de petróleo con un 51% de control estatal, ha aceptado la oferta de Edenor para vender su participación en Metrogas y Metroenergía por un total de 780 millones de dólares. Este acuerdo fue informado en un documento presentado el lunes ante el regulador de valores.

Detalles de la Transacción

La operación contempla la transferencia del 70% del capital de Metrogas, que es el mayor distribuidor de gas de Argentina, así como el 5% de Metroenergía, su brazo comercial. Metrogas atiende aproximadamente a 2.4 millones de clientes en la ciudad de Buenos Aires y en once distritos circundantes, lo que representa más de una cuarta parte del mercado nacional.

Edenor, por su parte, ya proporciona electricidad a 3.4 millones de clientes en el área metropolitana del norte y es controlada por el consorcio Edelcos, que incluye a los empresarios José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti. Una vez concretada la venta, un único grupo gestionará las principales distribuidoras de gas y electricidad en la región metropolitana, acumulando alrededor de 5.8 millones de clientes.

Proceso de Venta

El proceso competitivo para la venta comenzó en abril, recibiendo trece ofertas no vinculantes, que se redujeron a cinco finalistas. Entre las otras empresas interesadas estaban Central Puerto, MSU, Grupo Pierri y Litoral Gas. Citigroup asesoró a YPF en esta transacción. El acuerdo es parte de una revisión general del portafolio de activos de la compañía, y se espera que los fondos recaudados se destinen a la explotación del campo de hidrocarburos no convencionales de Vaca Muerta.

Cabe destacar que la ley argentina prohíbe la integración vertical entre la producción y la distribución de gas, una incompatibilidad que YPF enfrentó desde que asumió el control de Metrogas en 2012.

Contexto y Futuro

La decisión de YPF coincide con una mejora en los resultados financieros de Metrogas, que entre 2023 y 2025 ha duplicado su beneficio bruto y cuadruplicado su resultado operativo. Además, ha logrado reducir su deuda a un tercio y ha reanudado el pago de dividendos por primera vez desde 2001.

La licencia de Metrogas, otorgada en 1992 por 35 años, expira en diciembre de 2027, y el regulador de gas ha enviado al ejecutivo una recomendación para extenderla por dos décadas adicionales, hasta 2047. Sin embargo, esta decisión aún no ha sido formalizada. La finalización de la transacción está sujeta a las autorizaciones de los reguladores del sector energético.