La reciente evaluación del Banco Central de la República Argentina (BCRA) evidencia un resurgimiento en la demanda de dólares por parte de los ahorristas. En julio de 2026, las compras minoristas para atesoramiento alcanzaron un nivel sin precedentes desde octubre de 2025, acumulando cerca de US$ 45.000 millones desde la flexibilización del cepo cambiario para individuos.

Aumento en la Compra de Billetes

Durante el mes de julio, las adquisiciones de dólares se elevaron a US$ 3.461 millones, un aumento del 42% en comparación con el mes anterior. Este incremento refleja una mayor precaución entre los inversionistas minoristas, quienes optaron por guardar un tercio de lo comprado fuera del sistema bancario. Desde la apertura del mercado en abril de 2025, el saldo de compras ha alcanzado US$ 44.437 millones, mientras que las ventas registradas fueron de solo US$ 6.557 millones.

Dinámica del Mercado Cambiario

El informe también destaca que el campo desempeñó un papel crucial en la contención de esta demanda creciente. En julio, el sector agroexportador generó un saldo neto vendedor de US$ 502 millones, con liquidaciones extraordinarias por parte de oleaginosas y cereales que superaron los US$ 3.500 millones. Esta afluencia de divisas permitió al BCRA acumular US$ 2.163 millones en solo un mes, manteniendo el equilibrio macroeconómico y superando las metas de reservas acordadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Septiembre: Expectativas y Proyecciones

Con la llegada de septiembre, los analistas miran atentamente la evolución del tipo de cambio. Algunos sugieren que podría enfrentar una nueva presión, alcanzando niveles en torno a los $1.550-$1.570, mientras que otros ven señales de posible estabilidad dependiendo de la oferta de divisas y la presión por giros al exterior.

La política monetaria también jugará un rol fundamental. Se prevé que las tasas de interés deban ofrecer un rendimiento real positivo para mantener el equilibrio ante la demanda de dólares. Por último, las proyecciones inflacionarias muestran un posible alivio, con estimaciones de una desaceleración en el índice de precios al consumidor (IPC) para los próximos meses, lo cual será clave para el comportamiento del tipo de cambio.