El debate sobre los encajes bancarios en Argentina ha vuelto a tomar relevancia en medio de un panorama de morosidad récord y una alta brecha entre tasas activas y pasivas. Aunque tanto el Gobierno como el Banco Central de la República Argentina (BCRA) defienden el nivel actual de los encajes, estos han sido criticados por estrangular la liquidez en el sistema financiero, lo que encarece el crédito disponible.

Contexto Actual

Según cálculos realizados en la city financiera, el spread entre las tasas de interés pasivas y activas ha alcanzado un promedio de 2,8, la cifra más alta en 14 años. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, aseguró en una reciente entrevista que el nivel de encajes, que se sitúa actualmente entre el 11% y 12%, no es elevado históricamente, y no se planea su reducción.

”El sistema financiero argentino funcionó bien con un encaje promedio del 15%. La cantidad de dinero encajada depende de la estructura de los depósitos”, explicó Bausili, resaltando que el encaje efectivo varía según el tipo de depósito.

Impacto en la Solvencia

Expertos de GMA Capital advierten que los elevados niveles de encajes limitan la capacidad de los bancos para otorgar créditos, una situación que repercute directamente en la economía. Aunque se han realizado ajustes menores en los requisitos de encajes, estos siguen en niveles históricamente altos, lo que contribuye a las altas tasas de interés y restringe el financiamiento privado.

Un análisis reciente revela que, mientras la tasa BADLAR promedió un 21%-22% TNA en julio, los préstamos personales estaban por encima del 66% TNA. Por lo tanto, expertos concluyen que la morosidad podría estar alcanzando un máximo, aunque se espera cierta recuperación en los próximos meses.

Desafíos y Perspectivas

A pesar de la leve disminución en la morosidad bancaria que se registró en junio, el panorama sigue siendo complicado. La tasa de mora en préstamos personales se ubica en un 15,9%, lo que indica la presión que enfrenta el sector. Además, el mercado crediticio argentino es uno de los más bajos de la región, representando solo el 15% del PIB, comparado con el 80% en Brasil y el 100% en Chile.

En conclusión, la discusión sobre los encajes bancarios es más pertinente que nunca, a medida que se evidencian los efectos negativos sobre el crédito y la morosidad. La cuestión se torna crítica, ya que el encaje elevado no solo obstaculiza el acceso al crédito, sino que también podría frenar la recuperación económica en un contexto ya desafiante.