El Gobierno argentino, dirigido por el ministro Luis Caputo, ha decidido no retirar pesos adicionales del mercado en la última licitación del Tesoro, a pesar de haber un vencimiento de $4,47 billones. En lugar de absorber más liquidez, la administración se centró únicamente en renovar la deuda existente, una decisión que ha sido trajo consigo críticas de parte de los bancos, que han advertido sobre la falta de liquidez en el sistema financiero.

Contexto de la Licitación

La licitación tuvo lugar en un clima de preocupación debido a la alta demanda de los bancos, que solicitaron bonos por un total de $6,49 billones. Este interés evidente sugiere que si Caputo hubiera optado por continuar absorbiendo dinero, podría haber enfrentado un “rolleo” del 145%, lo que le habría permitido retirar otros $2 billones de circulación. Sin embargo, la decisión de no hacerlo parece haber estado impulsada por la necesidad de evitar una mayor alza en las tasas de interés, en un momento en que el mercado experimenta volatilidad y existe el temor a una iliquidez severa.

Desempeño de la Tasa de Interés

A consecuencia de esta decisión, el Gobierno se vio forzado a ofrecer tasas más elevadas en comparación a la licitación anterior; la tasa de retorno nominal anual para el título más corto, una Lecap, se estableció en 28,5%, frente al 27,5% anterior. El estancamiento en la oferta de títulos también limita la capacidad del Tesoro de extender los vencimientos de deuda, un objetivo crítico para mejorar la situación financiera del país.

Críticas y Expectativas del Mercado

En víspera de la licitación, surgieron críticas hacia el manejo de la liquidez del Tesoro, especialmente en torno a un polémico incidente que incluyó denuncias entre la diputada ex oficialista Marcela Pagano y Luis Caputo. Las interrogantes sobre el destino de los $3,7 billones absorbidos en la licitación anterior provocaron una mayor presión sobre el ministro.

Proyecciones de la Deuda en Dólares

Finalmente, también se confirmaron avances en la adjudicación del segmento de bonos en dólares, completando un cupo de $50 millones en la última ronda, y se anticipa que continuará la misma tendencia en la próxima licitación. La tasa de interés para estos bonos se estableció en 8,39% nominal anual, evidenciando un aumento respecto a las tasas de emisión anteriores, lo que refleja también la tensión en el mercado ante la proximidad de las elecciones presidenciales.