La última semana de agosto trajo un cambio notable en el comportamiento de los activos argentinos, con el S&P Merval logrando su primera alza semanal en más de un mes, rompiendo una serie de cuatro semanas de caídas. El índice registró avances del 2% en pesos y del 1% en dólares, gracias en gran parte a un mejor desempeño en el sector bancario y de servicios públicos.

Mejora en el mercado accionario

La recuperación fue impulsada por un repunte en acciones de bancos y servicios, mientras que los bonos soberanos evidenciaron una ligera mejora. Sin embargo, el riesgo país se elevó en 8 puntos, situándose en torno a los 510, lo que indica la continuidad de la cautela inversora en medio de un contexto electoral incierto.

Factores que influyen en el riesgo país

Los inversores siguen exigiendo un premio adicional para mantener su exposición a los activos argentinos, algo que se ve reflejado en los distintos tramos de las curvas de rendimientos. Simultáneamente, la baja en los rendimientos de los Treasuries estadounidenses, que sirven como referencia para el riesgo argentino, también influye en las expectativas del mercado. La expectativa de mayores recompras de deuda por parte del Tesoro estadounidense podría facilitar una reducción en las tasas de deuda a largo plazo.

Indicadores políticos y su impacto

En el ámbito local, se observaron señales políticas más favorables, como un incremento del 6,4% en el Índice de Confianza del Gobierno durante agosto. El avance en la aprobación de reformas en el Congreso también juega un rol importante en la situación financiera, aportando cierta estabilidad al clima económico.

Desempeño sectorial

Los mayores incrementos en la semana se observaron en Servicios Públicos, que avanzó un 4,4%, y en Servicios Financieros, que subió un 2,5%. A pesar del avance, la comparación mensual se muestra desfavorable, con el S&P Merval acumulando una caída del 10% en agosto. Sin embargo, el reciente rebote contribuye a un leve alivio en la situación general del mercado.

Perspectivas futuras

La próxima semana, los inversores estarán atentos para ver si esta mejora en la liquidez se consolida, permitiendo una mayor estabilidad en las tasas de interés a corto plazo sin desencadenar presiones sobre el dólar. La situación política también continuará siendo un factor clave para los activos locales, y cualquier deterioro en las expectativas podría reanudar la presión sobre el riesgo país.