La última semana de agosto marcó un cambio favorable en el comportamiento de los activos financieros argentinos, con una recuperación del S&P Merval después de cuatro semanas de caídas consecutivas. Este índice logró un avance del 2% en pesos y del 1% en dólares, impulsado principalmente por el repunte en el sector de bancos y servicios públicos.

A pesar de esta mejoría en las acciones locales, el riesgo país continuó elevado, situándose en torno a los 510 puntos, lo que implicó un aumento de 8 puntos respecto a la semana anterior. Esta presión sobre la prima de riesgo se debió en parte a la incertidumbre electoral que persiste en el mercado, a la vez que los bonos soberanos mostraron una mejora moderada.

Entre los factores que contribuyeron a esta recuperación se destacan las expectativas de recompras de deuda por parte del Tesoro estadounidense, que impactaron en los rendimientos y, en consecuencia, en el cálculo del riesgo argentino. El mercado local sigue exigiendo mayores retornos para mantener la exposición a la deuda hasta después de las elecciones, lo que se refleja en los precios de los bonos.

Además, se manifestaron señales políticas positivas, como un aumento del 6,4% en el Índice de Confianza del Gobierno en agosto, lo que sugiere un mayor apoyo entre la población, especialmente en el interior del país. Esto, junto con la aprobación de reformas legislativas importantes, ha contribuido a crear un ambiente de menor tensión en el mercado.

A partir de lo anterior, el S&P Merval cerró la semana en niveles que no se veían desde hace tres meses, aunque todavía presenta una caída acumulada del 10% en agosto. A nivel internacional, las acciones locales mostraron un comportamiento poco correlacionado con otros mercados emergentes, lo que reflejó una dinámica particular del mercado argentino.

En resumen, aunque el rebote del S&P Merval es un signo alentador, la situación del riesgo país y la atención en el contexto electoral continúan marcando un horizonte incierto para los inversores.